- Argentina entra en octubre con alta incertidumbre cambiaria, en plena campaña para las elecciones legislativas del 26 de octubre.
- El gobierno de Javier Milei ha implementado medidas extraordinarias para captar dólares —por ejemplo, la exención temporal de retenciones (aranceles a exportaciones) para que el agro liquide divisas.
- También se negocia un swap / línea de intercambio de divisas con EE. UU. (unos USD 20.000 millones) como respaldo al esquema cambiario y para dar señales de confianza.
- Sin embargo, los analistas advierten que ese respaldo externo no elimina los riesgos estructurales: caída de reservas, presión sobre el peso, exigencias del FMI, posibles ajustes después de la elección.
Cotizaciones, brechas y tipos de cambio
- En el mercado oficial (Banco Nación, etc.), ya el 30 de septiembre el dólar ronda ARS 1350–1400 para la venta.
- En el histórico de cotizaciones se ve que el 1 de octubre figura como: compra ARS 1371, venta ARS 1380.
- En el mercado mayorista, subió unos 34 pesos recientemente, ubicándose ~AR 1360.
- En los dólares “financieros” (por ejemplo, el contado con liquidación, blue, etc.), la brecha frente al oficial ronda el ~10 %.
- El volumen negociado en el mercado único de cambios (MULC) fue alto, y en futuros el equivalente a USD ~1.976 millones con subas en todos los plazos.
Expectativas y mercado de futuros
- En el mercado de futuros se están tomando coberturas para períodos posteriores a las elecciones: hay una demanda de protección frente a saltos cambiarios después del 26-O.
- Para los contratos más próximos, se observan tasas negativas (eso indica que hay presiones sobre estabilizar los precios a corto plazo).
- Para plazos posteriores a octubre, las tasas anuales en esos contratos alcanzan 60 % a 70 % en muchos casos. Eso refleja que los operadores descuentan riesgo elevado para esa ventana.
Proyecciones y riesgos
- El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA indica previsiones para fin de año de dólar ~ ARS 1.441 (aunque esas cifras ya pueden estar desalineadas si la volatilidad escala).
- Algunos analistas proyectan que, tras octubre, podría producirse un salto del tipo de cambio oficial, especialmente si el gobierno renuncia al esquema de control de bandas o flexibiliza controles.
- También hay expectativas de que la inflación vaya moderándose, pero esos pronósticos están muy condicionados al resultado electoral y la fortaleza del régimen cambiario.
Riesgos clave a monitorear en octubre
- Agotamiento de las divisas del agro: el aporte de exportaciones con retenciones cero fue clave en los últimos días, pero puede no sostenerse todo el mes.
- Caída de reservas: las reservas brutas vienen bajando, y el Tesoro interviene con compras en el mercado cambiario para contener la caída.
- Reversión del control de bandas: si el esquema de bandas se termina o se relaja, podría haber una devaluación abrupta.
- Impacto electoral: si el oficialismo pierde base de apoyo, habrá presión política para ajustes bruscos o cambios de rumbo económico.
- Expectativas y confianza: el mercado ya está mostrando señales de desgaste en la “confianza de la estabilidad”.
CT
