Con la disminución de la volatilidad del mercado, la reunión de la Reserva Federal de hoy miércoles es firmemente foco de atención, con los economistas divididos sobre si el banco central de EE. UU. se verá obligado a pausar su ciclo de aumento de tasas de interés. La Fed, cuyas incesantes subidas de tipos para frenar la inflación se encuentran entre los factores a los que se atribuye el mayor colapso del sector bancario desde la crisis financiera de 2008, se prevé que suba los tipos en 25 puntos básicos, la mitad de los 50 puntos básicos previstos antes de la reorganización.
Las autoridades estadounidenses están preparadas para explorar formas de reforzar la estabilidad financiera, junto con medidas para abordar los problemas que enfrenta First Republic Bank, mientras los bancos centrales evalúan si la reciente agitación en el sector bancario hace que las subidas de tipos de interés sean menos apremiantes.
Los altos mandos del Banco Central Europeo dijeron hoy miércoles que estarán atentos a las señales de estrés en los préstamos bancarios, un día después de que el Banco Central Europeo advirtiera a los bancos que no se dejen tomar por sorpresa por el aumento de las tasas.
Los inversores se preguntan si el BCE podrá seguir subiendo para luchar contra la inflación, pero su economista jefe Philip Lane dijo que el nerviosismo del mercado podría convertirse en "un no evento" para la política monetaria, mientras que una crisis en toda regla que reescribe por completo el el panorama es improbable.
"Siempre ejecutamos escenarios sobre... lo que sucede cuando obtenemos efectos aceleradores o las cosas se amplifican entre sí. Pero eso es más o menos un escenario de cola en este momento", dijo Lane.
Hablando antes de Lane, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que los aumentos de las tasas de interés del BCE podrían magnificarse si los bancos se vuelven más reacios al riesgo y comienzan a exigir tasas más altas cuando prestan, lo que implica que el banco central podría necesitar hacer menos.
Pero un salto inesperado en la inflación del Reino Unido el mes pasado llevó a los inversores a apostar fuertemente a que el Banco de Inglaterra elevará las tasas de interés al menos otros 25 pb el jueves.
Y menos de dos semanas después de que Silicon Valley Bank (SVB) se hundiera bajo el peso de las pérdidas relacionadas con los bonos debido al aumento de las tasas de interés, el director ejecutivo del fondo de cobertura Man Group Luke Ellis, dijo que la agitación no había terminado y predijo más quiebras bancarias.
El colapso de SVB dio inicio a 10 días tumultuosos para los bancos que llevaron a la adquisición de Credit Suisse por 3000 millones de francos suizos (3.200 millones de dólares, diseñada por el regulador suiza para su rival USB.
Si bien ese acuerdo trajo un respiro a las maltrechas acciones bancarias, el prestamista estadounidense First Republic sigue estando firmemente en el centro de atención. Está buscando formas de reducirse si no puede recaudar nuevo capital, dijeron tres personas familiarizadas con el asunto.
Las acciones de First Republic cayeron un 9% en el comercio extendido el martes, habiendo subido hasta un 60% en una etapa.
Los escenarios para el banco se estaban discutiendo mientras los directores ejecutivos de los principales bancos se reunían en Washington para una reunión programada de dos días a partir del martes, dijeron fuentes familiarizadas con el asunto.
JPMorgan Chase ha estado ayudando al banco con sede en San Francisco a buscar nuevo capital después de que una inyección de depósitos de USD 30 mil millones de los grandes bancos no logró calmar los temores sobre su viabilidad.
'CABEZA EN LA ARENA'
La eliminación de los tenedores de bonos de nivel 1 adicional (AT1) de Credit Suisse ha conmocionado a los mercados de deuda bancaria, y algunos prestamistas asiáticos pueden tener dificultades para reponer su capital mediante la emisión de dichos bonos, dijo Citigroup hoy.
Pero uno de los mayores inversores en los bonos de Credit Suisse eliminados en la adquisición de bonos de UBS cree en el valor de la deuda convertible contingente, conocida como CoCos, y el sistema de "bail-in" destinado a salvar a los bancos vistos como muy grande para fallar.
"Cualquiera que haya comprado CoCos que no pensara que el 'rescate' tenía la cabeza en la arena. A nadie le gusta cuando sucede, pero esa es la idea detrás de CoCos", Philip Jacoby, director de inversiones de Spectrum Asset Management Inc. dicho.
UBS dijo el miércoles que recompraría deuda por valor de 2.750 millones de euros (2.960 millones de dólares) que emitió hace menos de una semana, en un intento de aumentar la confianza entre los inversores, sacudidos por el rescate de su rival Credit Suisse por 3.000 millones de dólares el fin de semana.
"Diría que esto es casi divertido ya que (los bonos) se emitieron tan recientemente, pero en términos generales tiene sentido", dijo Jerome Legras, jefe de investigación de Axiom Alternative Investments.
“Están tratando de ser amigables con los inversionistas que compraron justo antes del desastre”.
Por ahora, el rescate bancario suizo parece haber mitigado los peores temores de un contagio sistémico, impulsando las acciones de los bancos europeos y los prestamistas estadounidenses.
Los formuladores de políticas desde Washington hasta Tokio han enfatizado que la agitación es diferente a la crisis de hace 15 años, diciendo que los bancos están mejor capitalizados y que los fondos están más fácilmente disponibles.
Después de que la secretaria del Tesoro, Janet Yellen dijera el martes que el sistema bancario de EE. UU. era sólido a pesar de la presión reciente, el subsecretario del Tesoro, Wally Adeyemo, dijo que se necesitaba una revisión de las quiebras de SVB y su rival Signature Bank.
POST MORTEM
"Es... importante que revisemos las quiebras de los dos bancos en cuestión para garantizar que tengamos un conjunto de reglas y procedimientos para el sistema bancario que continúe protegiendo nuestra economía y a los depositantes en todo el país", dijo Adeyemo en un evento organizado por la Cámara de Comercio Hispana de los Estados Unidos.
“Por supuesto, continuamos monitoreando la situación actual y considerando qué pasos se pueden tomar para fortalecer aún más la estabilidad financiera de Estados Unidos”, dijo, sin dar más detalles.
La presión política continúa creciendo en los Estados Unidos para que los ejecutivos bancarios rindan cuentas. El presidente del Comité Bancario del Senado dijo que el panel llevará a cabo la "primera de varias audiencias " sobre el colapso de SVB y Signature Bank el 28 de marzo.
Aunque la Fed ha dicho que su revisión de la supervisión de SVB finalizará el 1 de mayo y se dará a conocer al público, es probable que la reciente turbulencia en los mercados financieros y el sistema bancario ocupe un lugar destacado en la conferencia de prensa posterior a la reunión de su jefe Jerome Powell hoy. Por Nupur Anand, Andrea Shalal y Balzs Koranyi
Información adicional de Sumeet Chaterjee, Tatiana Bautzer, Saeed Azhar, Scott Murdoch, Tom Westbrook, Shubham Batra, Amruta Khandekar, Ankika Biswas, Noel Randewich, Balazs Koranyi y Francesco Canepa, Akriti Sharma, Amanda Cooper: escrito por Lincoln Feast y Alexander Smith; Editado por Sam Holmes y Catherine Evans / Reuters
